ESG-инвестирование: умерло или живёт?

ESG (Environmental, Social, Governance) — инвестирование с учётом экологических, социальных и управленческих факторов — на пике популярности 2020–2022 годов привлекало триллионы долларов. К 2025 году тренд сильно охладел.

Почему упал энтузиазм

1. Политическая поляризация в США — многие штаты ограничили ESG в пенсионных фондах
2. Результаты ESG-фондов не всегда превосходят классические индексы
3. Обвинения в "greenwashing" — многие фонды меняли метки без изменения портфеля
4. Военные и оборонные компании были исключены, и их рост в 2022–2023 упустили

Что говорят данные

По S&P Global, ESG-фонды привлекли 50 млрд долларов в 2023 году — в 5 раз меньше пика 2021-го. BlackRock, крупнейший игрок, переименовал многие фонды, убрав "ESG" из названия, оставив метрики.

Россия

В России ESG-повестка была активна до 2022 года. После — отрасль фактически заморозилась. Крупные компании (Газпром, Роснефть) по-прежнему публикуют ESG-отчёты, но для внутреннего пользования.

Что останется

Экологические регуляторные требования (CBAM в ЕС, углеродные рынки) — это не просто тренд, а закон. Компании будут вынуждены считать выбросы и публиковать отчётность независимо от моды на ESG-инвестирование.

Вывод

ESG как маркетинговый термин умер. ESG как набор объективных факторов риска — остался и будет только расширяться.