Стейблкоины: как работает USDT и USDC

Стейблкоины — криптовалюты с фиксированной привязкой к традиционной валюте, чаще всего к доллару. Суммарная капитализация превысила 180 миллиардов долларов.

Как они работают

Эмитент выпускает токен 1:1 к доллару и держит в резерве соответствующий объём активов. Когда пользователь хочет обменять токен обратно, эмитент сжигает его и выдаёт доллары.

USDT (Tether)

Крупнейший стейблкоин, около 120 млрд капитализации. Резервы: казначейские облигации США, наличные, золото, биткоин. Прозрачность остаётся вопросом — аудиты не всегда детальные.

USDC (Circle)

Второй по размеру, около 35 млрд. Резервы только в казначейских облигациях и наличных. Аудиты ежемесячные, более строгий подход. Используется институциональными игроками.

Регулирование

ЕС принял регламент MiCA, обязывающий стейблкоины иметь лицензию. В США GENIUS Act (2025) устанавливает федеральные правила. Россия готовит аналогичный закон.

Риски

"Банковский рейд" — если все одновременно попросят вывод, эмитенту может не хватить ликвидности. Крах TerraUSD в 2022 году (алгоритмический стейблкоин) показал как это выглядит.

Применение

Трансграничные переводы (дешевле SWIFT), торговля криптовалютами, хранение долларов в странах с валютными ограничениями.