Великая депрессия: параллели с современностью

Крах Нью-Йоркской фондовой биржи 24 октября 1929 года стал началом Великой депрессии. За 4 года ВВП США упал на 27%, безработица достигла 25%, четверть банков закрылись.

Что вызвало депрессию

• Спекулятивный пузырь на фондовом рынке с кредитным плечом
• Золотой стандарт, сковывавший монетарную политику
• Паника вкладчиков и крах банков по цепочке
• Протекционизм (закон Смута-Холи) — удар по мировой торговле

Что сделали

Новый курс Рузвельта включал: страхование вкладов (FDIC), разделение инвестиционных и коммерческих банков (закон Гласса-Стиголла), общественные работы, социальное страхование. Многие меры действуют до сих пор.

Параллели с настоящим

Финансовый кризис 2008 года имел схожие корни: кредитный пузырь, системные риски банков. Но ответ был иной — массированная поддержка ФРС, QE. Избежали повторения депрессии, но создали новые проблемы — инфляционное давление, надувание активов.

Различия

Современные центробанки активны и координированы. Банки застрахованы. Золотой стандарт в прошлом. Но глобализация создаёт новые каналы распространения кризисов.